需求預(yù)期提升不足 節(jié)后PVC現(xiàn)貨重心回調(diào)
2024-10-10 來(lái)源:隆眾資訊1988
背景：國(guó)慶長(zhǎng)假期間，國(guó)內(nèi)PVC上游企業(yè)穩(wěn)定生產(chǎn)，產(chǎn)能利用率環(huán)比波動(dòng)0.3%在78.34%，產(chǎn)量供應(yīng)趨穩(wěn)，而受節(jié)日影響內(nèi)外貿(mào)銷售遇阻，下游終端多減產(chǎn)放假，行業(yè)庫(kù)存較節(jié)前增4%以上，且貨源在途量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
一、長(zhǎng)假期間供需兩樣
據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，節(jié)日期間PVC生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能利用率在78.34%環(huán)比減少0.30%，周度產(chǎn)量達(dá)到45.51萬(wàn)噸，較去年十一同期的47.95萬(wàn)噸減少2.44萬(wàn)噸，相較而言主要是華北等區(qū)域內(nèi)檢修及生產(chǎn)企業(yè)負(fù)荷同比下降減少，但仍維持年內(nèi)高位。
圖一 國(guó)內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)周度產(chǎn)量
國(guó)慶期間檢修及停車企業(yè)涉及年產(chǎn)能在327萬(wàn)噸，疊加?xùn)|部部分生產(chǎn)企業(yè)因成本、原料等原因負(fù)荷未滿的生產(chǎn)企業(yè)，其周度生產(chǎn)減損量在12.58萬(wàn)噸。
隆眾資訊國(guó)慶節(jié)前對(duì)國(guó)內(nèi)70余家下游制品企業(yè)調(diào)研顯示，制品企業(yè)放假周期多集中在4天以大，所涉及主要集中在管材、型材等與房地產(chǎn)相關(guān)的硬質(zhì)產(chǎn)品領(lǐng)域，部分樣本企業(yè)放假多達(dá)7天，其表示多受訂單不足，制品庫(kù)存高位影響。
圖二 PVC下游制品假期調(diào)查
受節(jié)日影響，隆眾PVC下游制品企業(yè)開(kāi)工率調(diào)研數(shù)據(jù)顯示環(huán)比下降14.85%至29.92%，降至年內(nèi)除春節(jié)外的最低點(diǎn)，同比去年同期的27.03%略高2.89%。
二、行業(yè)庫(kù)存緩增
受長(zhǎng)假上游供應(yīng)穩(wěn)定，及下游部分開(kāi)工下降需求減少影響，PVC行業(yè)庫(kù)存環(huán)比節(jié)前增加4%以上；其中生產(chǎn)企業(yè)在庫(kù)環(huán)比增加14%以上，節(jié)日期間下游直銷需求減弱，盡管加大在途量發(fā)運(yùn)，然節(jié)日性庫(kù)存增加難免。同比去年同期增幅放緩，一則產(chǎn)量
同比下降，二則受節(jié)前價(jià)格持續(xù)推漲帶動(dòng)在途量貨源增加。
節(jié)日期間部分倉(cāng)庫(kù)停裝或減少進(jìn)出倉(cāng)量，使得社會(huì)倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存樣本數(shù)據(jù)環(huán)比節(jié)前僅增0.61%，去年同期增幅達(dá)9%左右，另?yè)?jù)消息，市場(chǎng)到港及在途量增加明顯，或加速節(jié)后第一周市場(chǎng)社會(huì)庫(kù)存量增長(zhǎng)。
圖三 國(guó)內(nèi)PVC社會(huì)庫(kù)存
三、預(yù)期情緒減弱 基本面愈加承壓
隨著國(guó)內(nèi)相關(guān)政策熱度消退，國(guó)內(nèi)大宗商品預(yù)期看漲情緒減弱，疊加基本面供需格局未有變化，尤其政策類對(duì)實(shí)際需求未有明顯提升，在供應(yīng)穩(wěn)增需求疲軟的基本面拖累下，大宗商品現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格逐步回歸。
PVC出口市場(chǎng)價(jià)格提漲后成交未有放量，遠(yuǎn)期BIS政策影響再次發(fā)酵，11月中旬后印度方向出口受限，疊加美國(guó)港口罷工影響未能持續(xù)，遠(yuǎn)洋船貨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，出口需求遠(yuǎn)期轉(zhuǎn)弱。
綜合來(lái)看，國(guó)內(nèi)PVC四季度供過(guò)于求局面隨著時(shí)間推移愈加明顯，行業(yè)庫(kù)存累庫(kù)壓力將逐步增加，考慮乙烯與電石價(jià)格堅(jiān)挺，生產(chǎn)企業(yè)成本支撐增強(qiáng)，PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格重心預(yù)期緩步趨弱。
